科印网：厦门合兴包装印刷股份有限公司(以下简称合兴包装)、深圳市裕同包装科技股份有限公司(以下简称裕同科技)，是我国印刷包装产业的领头羊企业。

　　在2021“中国印刷包装企业100强排行榜”中，合兴包装以120.07亿元的销售收入夺得榜首，在连续三年销售收入破百亿元的基础上，实现了2019-2021百强榜单的三连冠。

　　而在合兴包装之前，裕同科技也曾经在2016-2018年间三度问鼎榜首，在2021年的榜单中，以117.89亿元的销售收入屈居第二，在成为第二家破百亿元印刷企业的基础上，与合兴包装的差距进一步缩小。2.18亿元的差距，在百亿级别的战场上，几乎可以“忽略不计”。

　　不久前，两家企业分别公布2021年上半年年度报告，也让谁将成为下一届百强榜首的争夺更具悬念。

　　裕同科技半年营收突破60亿元，大涨40%

　　8月30日，裕同科技率先公布了其2021年半年报告。

　　年报显示，2021年上半年，裕同科技营收达到60.52亿元，同比增长40.42%;归属于上市公司股东的净利润为3.36亿元，同比增长2.56%。

　　从营收情况来看，在百亿体量之下，依然能取得如此快速的增长，业绩相当亮眼。

　　对此，裕同科技表示，公司管理层在董事会的正确领导下，遵循核心战略目标和经营策略，在原材料纸张价格大幅度上涨的情况下，通过优化客户结构并积极开拓重点客户、加强成本管控、提升生产效率、加快智能化、信息化建设等措施应对宏观经济和产业环境变化，实现公司经营的稳定和发展。

　　从营收结构来看，裕同科技的几大细分产品的表现也较为平均。其中，纸质精品包装的营收同比增长40.20%，包装配套产品的营收同比增长41.58%，占比相对较小的环保纸塑产品，也取得了51.20%的增长。

　　合兴包装半年营收突破80亿元，大涨72%

　　8月31日，合兴包装也公布了其2021年半年报告。

　　年报显示，2021年上半年，合兴包装营业收入已达到82.14亿元，同比增长72.39%;归属于上市公司股东的净利润为1.51亿元，同比增长9.17%。

单从数据来看，合兴包装的成绩更加显著。

　　合兴包装在报告中指出，2021年上半年，公司紧紧围绕经营目标和任务，继续推进各项提质增效工作，加大产品研发、工艺改进方面的投入，凭借技术积累、领先产能提升及产业链协同等优势，优化产品结构，拓宽业务渠道，积极应对原材料价格上涨、产业竞争加剧等不利因素，推动了企业所占市场份额的提升。

　　从营收结构来看，瓦楞包装依然是合兴包装的营收的主要来源，占比接近70%，同比增长53.36%;彩盒包装增长幅度较大，可以达到106.88%，但整体体量只有3亿元，相对较小;工业用纸成为最大亮点，营收达到了17.33亿元，同比增长195.03%，占比为21.10%。

　　大涨的背后

　　综合分析来看，推动合兴包装和裕同科技2021年营收大涨的原因主要有以下几点：

　　一是疫情影响下的恢复增长。2020年上半年，受疫情影响，大多数企业的营收增长不达预期。因此，在2021年上半年更多呈现出恢复式增长的态势。据国家统计局的数据显示，2021年上半年，我国规模以上印刷企业的营收，同比增长18.8%。实际上，不只是合兴包装和裕同科技，大多数印刷包装上市公司，都交出了一份不错的上半年答卷，疫情下的恢复式增长成为这些企业营收大涨的重要原因。

　　二是消费需求升级的积极推动。近年来，消费需求升级对于印刷包装产业增长的拉动作用明显，引得企业积极布局。2021年上半年，合兴包装彩盒包装收入同比增长106.88%。裕同科技消费类业务的增速也十分喜人。其中，烟包、酒包业务增速分别为115%和99%，化妆品业务虽然营收不高，但也取得了72%的增速。

　　三是以互联网、智能制造为代表的新兴技术带来的发展红利。裕同科技重金打造的许昌智能制造产业园项目已完成基础建设并开始投产，全面打通从原材料仓、印后车间、半成品仓、装配车间到成品仓库业务流，以业务为核心推动产业园整体信息化与数字化建设，从而实现业务流、信息流、物流三流融合。以许昌项目为代表的智能化建设，正在成为裕同科技的重要增长推动力。而合兴包装依托于互联网信息技术的包装产业供应链云平台(PSCP)，也在持续发力。据合兴包装年报显示，2021年上半年，PSCP平台厚积薄发，产业链服务收入约28.44亿元，同比增长80.85%。

　　四是原材料价格上涨的拉动作用。作为印刷包装企业，原材料成本占比较高，而在2021年上半年，以纸张为代表的原材料价格持续增长，在一定程度上推动印刷订单向效率更好的头部企业聚集。与此同时，合兴包装的工业用纸业务同比增长195.03%，也在很大程度上助推了合兴包装上半年营收的大幅提升。

　　当然，纸张等大宗商品价格的上涨，也对合兴包装和裕同科技的净利润，产生了极大的影响。在营收大涨的情况下，两家企业的净利润分别为1.51亿元和3.36亿元，同比分别增长9.17%和2.56%，均低于2021年上半年印刷业规模以上企业11.8%的增速，这也成为两家公司营收大涨下的隐忧。

　　在裕同科技公布上半年财报前后，多家机构对于裕同科技2021年整体营收进行了预测。如中国银河预测裕同科技2021年营收为144.79亿元、中金公司预测为153.91亿元、开源证券预测为150.07亿元等。如果机构预测偏差不大，裕同科技在2021年很有可能实现突破150亿元的营收。而合兴包装在2021年上半年实现超过80亿元的营收之下，全年也有望创造营收新纪录。

　　从上半年的情况来看，裕同科技和合兴包装的“百强榜首”竞争还会持续，让我们拭目以待。